2018年上半年P(guān)TA市場處于景氣周期。在市場面臨集中檢修,自身供應(yīng)持續(xù)去庫狀態(tài),加之原油價格上漲的傳導(dǎo),上半年整體走勢呈現(xiàn)震蕩上揚的趨勢,加工差基本在850元上下震蕩。
表1 2019-2020年國內(nèi)PTA新增產(chǎn)能表
單位:萬噸

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊
2018年P(guān)TA市場基本無新增產(chǎn)能,四川晟達裝置雖已建成,但始終未能投產(chǎn)運行。據(jù)隆眾獲悉,此裝置復(fù)產(chǎn)或?qū)⒃?019年。
表2 2018聚酯下半年預(yù)計投產(chǎn)情況一覽
單位:萬噸

數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊
上半年,下游聚酯已有294.5萬噸裝置順利投產(chǎn),并且7月初徐州斯爾克也順利運行,整體新增產(chǎn)能達到304.5萬噸,聚酯對PTA的需求度持續(xù)處于較為樂觀的態(tài)勢。下半年仍有較高的投產(chǎn)計劃,并且PTA并無新增裝置投產(chǎn)計劃,因此下半年供需市場依舊處于緊俏的格局。
后市展望:
從供需面來看,2018年上半年桐昆220萬噸新產(chǎn)能增加,以及福化、華彬裝置復(fù)產(chǎn)運行,但進入下半年P(guān)TA市場暫無計劃投產(chǎn)的裝置,只有福化工貿(mào)在PX裝置重啟后,可能在四季度對PTA其剩余未運行裝置的負荷進行提升,但是下半年P(guān)TA仍有部分裝置尚未檢修(三房巷1期、虹港石化、恒力石化、桐昆1期等)。下游聚酯方面,下半年仍有347.5萬噸預(yù)計投產(chǎn)裝置,因此后市聚酯產(chǎn)量增速預(yù)計繼續(xù)維持在較為可觀的狀態(tài),2018年P(guān)TA仍會處于緊平衡的供需格局。
從成本端來看,PX下半年原騰龍芳烴裝置計劃復(fù)產(chǎn)運行,并且恒力煉化裝置預(yù)計在年末試運行,PX整體存在一定供應(yīng)壓力。后市市場對明年新上煉化項目以及后續(xù)芳烴裝置開車的關(guān)注度也將進一步提升。總體而言,成本面下半年的支撐力度依然可觀。
整體而言,2018年下半年P(guān)TA行業(yè)依舊處于易漲難跌的通道,在基本面支撐強勢的情況下,PTA市場價格高位調(diào)整。但場內(nèi)存在不確定的因素——中美貿(mào)易戰(zhàn),屆時宏觀方面或有一定影響,PTA在此長時間拉鋸的情況下,很難完全置身事外,但在可見的利好需求下,PTA的加工費依然會處于較為樂觀的狀態(tài),預(yù)計下半年P(guān)TA市場加工費繼續(xù)在800-900元附近震蕩。
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