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2018年上半年P(guān)TA市場處于景氣周期。在市場面臨集中檢修，自身供應(yīng)持續(xù)去庫狀態(tài)，加之原油價格上漲的傳導(dǎo)，上半年整體走勢呈現(xiàn)震蕩上揚的趨勢，加工差基本在850元上下震蕩。

表1 2019-2020年國內(nèi)PTA新增產(chǎn)能表

單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2018年P(guān)TA市場基本無新增產(chǎn)能，四川晟達裝置雖已建成，但始終未能投產(chǎn)運行。據(jù)隆眾獲悉，此裝置復(fù)產(chǎn)或?qū)⒃?019年。

表2 2018聚酯下半年預(yù)計投產(chǎn)情況一覽

單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

上半年，下游聚酯已有294.5萬噸裝置順利投產(chǎn)，并且7月初徐州斯爾克也順利運行，整體新增產(chǎn)能達到304.5萬噸，聚酯對PTA的需求度持續(xù)處于較為樂觀的態(tài)勢。下半年仍有較高的投產(chǎn)計劃，并且PTA并無新增裝置投產(chǎn)計劃，因此下半年供需市場依舊處于緊俏的格局。

后市展望：

從供需面來看，2018年上半年桐昆220萬噸新產(chǎn)能增加，以及福化、華彬裝置復(fù)產(chǎn)運行，但進入下半年P(guān)TA市場暫無計劃投產(chǎn)的裝置，只有福化工貿(mào)在PX裝置重啟后，可能在四季度對PTA其剩余未運行裝置的負荷進行提升，但是下半年P(guān)TA仍有部分裝置尚未檢修（三房巷1期、虹港石化、恒力石化、桐昆1期等）。下游聚酯方面，下半年仍有347.5萬噸預(yù)計投產(chǎn)裝置，因此后市聚酯產(chǎn)量增速預(yù)計繼續(xù)維持在較為可觀的狀態(tài)，2018年P(guān)TA仍會處于緊平衡的供需格局。

從成本端來看，PX下半年原騰龍芳烴裝置計劃復(fù)產(chǎn)運行，并且恒力煉化裝置預(yù)計在年末試運行，PX整體存在一定供應(yīng)壓力。后市市場對明年新上煉化項目以及后續(xù)芳烴裝置開車的關(guān)注度也將進一步提升。總體而言，成本面下半年的支撐力度依然可觀。

整體而言，2018年下半年P(guān)TA行業(yè)依舊處于易漲難跌的通道，在基本面支撐強勢的情況下，PTA市場價格高位調(diào)整。但場內(nèi)存在不確定的因素——中美貿(mào)易戰(zhàn)，屆時宏觀方面或有一定影響，PTA在此長時間拉鋸的情況下，很難完全置身事外，但在可見的利好需求下，PTA的加工費依然會處于較為樂觀的狀態(tài)，預(yù)計下半年P(guān)TA市場加工費繼續(xù)在800-900元附近震蕩。