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營紡織印染行業的本土上市公司——浙江航民股份有限公司（以下簡稱“航民股份”），近日發布2018年上半年業績報告，報告期內，公司實現營業收入19.4億元，同比增長19.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.78億元，同比增長14.19%?；久抗墒找?.437元。其中，二季度實現營業收入11.04億元，同比增長23.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.74億元，同比增長16.50%。

航民股份坦言，報告期內，公司經營業績依然承受著較大的染料、助劑、煤炭、人工、環保治理等成本上漲壓力。上半年，雖然周邊政府對印染行業整治，造成短期的業務飽和，階段性有利于成本上漲的轉嫁，但行業整體產能過剩所帶來的競爭加劇風險始終烏云壓頂。面對嚴峻復雜的形勢，公司全力拓展市場、控本降費、加強管理、提質創效，經營效益得到繼續鞏固。

航民股份六家印染企業抓住時機，持續調整優化品種結構，有效化解染料、助劑、人工、蒸汽、治污等成本上漲壓力，繼續鞏固行業領先地位，實現印染業務收入16.54億元，比上年同期增長22.44%，完成利潤總額3.12億元，比上年同期增長14.68%。

華金證券分析師王馮表示，航民股份上半年營業收入保持較快增速主要源于印染主業的品種結構調整，以及印染價格的持續提升。上半年環保進一步推進，使印染價格上行，1~5月，行業內規模以上印染企業印染布產量減少約3%，主營業務營收增加約1%，則整體印染價格上行約4%。印染價格提升，以及印染主業品種結構向中高端調整，推動公司印染主業營收增長22.44%至16.54億元，完成利潤總額增長14.68%至3.12億元。

其他業務方面，上半年煤炭采購價格與去年同期相比有所提高，但印染企業定型機油改汽后，蒸汽用量加大，經營效益有所好轉，航民股份熱電蒸汽業務實現營收3.34億元，同比增長29.86%，實現利潤總額6650萬元，同比增長8.65%，在全國企業虧損面接近一半背景下經營穩健。另外，航民股份機械、運輸等其他業務表現良好，其中上半年機械業務營收較去年全年提升24.5%至3156萬元，全年有望取得較快增長。

分季度看，前二季度營收增速分別為15.97%、23.00%，凈利潤增速分別為10.51%、16.50%，前二季度毛利率分別為26.99%、28.56%。環保壓力帶動印染價格上行，推升公司營收及凈利潤。

盈利能力方面，上半年航民股份毛利率下降2.02pct至27.89%，主要源于電煤采購綜合價格區間為571~635元/噸，成本處于高位。期間費用整體保持平穩，銷售費用提升0.26pct至1.89%，管理費用降低0.45pct至6.22%。最終凈利率較去年同期降低0.73pct至16.93%。

東方財富證券研究員陳博則認為，當前印染行業環保要求持續提高，企業運營難度加大，而航民股份作為印染行業龍頭，將長期受益于行業集中度提升，今年上半年，航民股份研發支出同比增21.2%至6097.36萬元，主要就是加大環保治理投入，通過技改創新，實現節能減排、淘汰落后產能，未來航民股份有望通過投資兼并等手段拓展新的業績增長點。