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PTA上月在宏觀利空因素重壓下，跌破了年內的重要支撐線，多頭信心崩潰，市場出現一瀉千里的走勢，12月初市場價格為6135元/噸，較十月末下跌1060元/噸，月跌幅高達15%。
盡管PTA供需面偏弱，但是如果拋除宏觀利空的影響因素，市場已處在嚴重超跌的局面。因為宏觀利空的影響，無論是貿易商還是生產商都處于買漲不買跌狀態，貿易商觀望，生產工廠按需拿貨，多不備庫存情況下，使的下游聚酯產品出現了明顯的累庫現象。
但是這種情況也為后續行情埋下了伏筆，一旦大環境穩定，生產工廠和貿易商補貨需求將集中暴發，市場將出現快速反彈的走勢。
果不其然，進入12月份，長期壓制市場利空因素開始得到緩和，首先是俄羅斯和沙特達成減產，國際原油結束連跌趨勢，開始企穩反彈。另一方面G20峰會上，中國和美國兩大經濟實體達成共識，困擾市場近一年的中美貿易戰得到極大緩和，股市、大宗商品期貨借此利好，出現大幅反彈走勢。

原料價格上漲對于成本的支撐成為PTA價格反彈的關鍵因素

10月以后，PTA工廠進入傳統秋季檢修階段，逸盛、恒力、珠海BP、福創化工等PTA工廠相繼執行了停車檢修操作。據統計，10—11月PTA月度產量規模在320萬—300萬噸水平，較8—9月的340萬噸水平明顯下滑。而9月聚酯裝置大規模檢修結束后重啟使得PTA的剛性消費增加，PTA社會庫存也在10—11月供應減少、需求增加的背景下再度去化。
截至11月底，PTA社會庫存已經下滑至73萬噸附近的歷史偏低位置，僅略高于去年同期，考慮到當前聚酯對PTA的剛性消費水平高于去年同期，PTA當前實際的庫存天數已經在歷年最低水平。截至11月23日，PTA倉單量下滑至12772張，較10月底的高位減少11951張，處在近三年的同期最低水平。
目前，逸盛寧波大連220萬噸裝置進入技改檢修階段，恒力石化220萬噸裝置計劃明年1月份檢修15天，PTA主流大廠的裝置檢修周期已經由2016—2017年的18個月縮減至當前的9—12個月，顯示PTA工廠在低加工費水平下自發調節供需的能力和意愿加強。考慮到年底是PTA明年長約談判的關鍵時間節點，預計PTA工廠會繼續控制PTA生產來加大與上游PX以及下游聚酯工廠年度長約談判的籌碼。從PTA工廠的心態及中期的供需平衡來看，未來半年PTA加工費在500元/噸下方偏低。
在供應增長少于需求增長的情況下，原料價格上漲對于成本的支撐成為PTA價格反彈的關鍵因素。
綜上所述，12月份PTA市場供應增加有限，需求則有恢復，加上成本支撐，預計短期國內PTA市場價格仍將上行。