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優衣庫母公司——迅銷有限公司（以下簡稱“迅銷”）1月10日公布2019財政年度第一季度（2018 年 9 月1日至11月30日期間）財報，報告期內，迅銷綜合收益總額為6444億日圓（約合394.11億元人民幣——第一紡織網注），較上年度同期增長 4.4%，經營溢利總額為1046億日圓（約合64.01億元人民幣——第一紡織網注），同比減少8.1%，呈現收益增長而溢利下降，母公司擁有人應占凈利潤734.76億日圓（約合44.93億元人民幣——第一紡織網注），同比下降6.45%，其中，海外UNIQLO（優衣庫）事業分部業績穩步擴大，維持收益、溢利雙增長的趨勢，惟日本UNIQLO事業分部因暖冬導致銷情低迷錄得收益、溢利雙雙下降是綜合溢利下降的主因。

毛利率較上年度同期下降1.0個百分點，銷售、一般及行政開支占收益比率同比提高1.3個百分點。另由于11月底時日圓兌美元匯率較季度初時有所下跌，以外幣持有的資產等帳面值在換算為日圓后有所上升，融資收入項下錄得匯兌凈收益64億日圓。因而總計期間所得稅前溢利錄得1110億日圓（同比下降5.7%），母公司擁有人應占季度溢利錄得734億日圓（同比下降6.4%）。

業內人士表示，迅銷業績增長的主要原因在于性價比+面料創新+品質制造，其高速成長對當下服裝零售企業有較強借鑒意義，主打高性價比產品，把握住消費者內心敏感度的服裝品牌將順應了消費的新趨勢，進而脫穎而出。

不過進入2018 年以來，在經歷了快速的全球化擴張以及多品牌/品類布局之后，快時尚品牌的增長中樞逐步下移。在中國市場，快時尚品牌也面臨著下沉受阻、品牌質量飽受詬病等問題。繼 2018年11 月 1 日 TOPSHOP 宣布關閉天貓旗艦店以來，12 月 10 日英國快時尚零售品牌 New Look 亦公告將于近期關閉中國店鋪。在長江證券分析師雷玉看來，快時尚品牌在中國遇冷，一方面說明本土消費者對服裝消費的需求不再僅僅滿足于款式豐富，對品質與情感要素的關注逐步上升；另一方面也給深耕本土市場的國內品牌預留了空間。

雷玉認為，快時尚品牌下沉乏力，而本土大眾品牌具備本地化以及低線渠道深耕優勢，在產品力、渠道力及供應鏈體系升級的基礎上有望實現二次成長。2017 年我國成人中檔休閑裝市場規模約為 2,454 億元、占國內休閑裝市場的比例約 35.8%。從行業成長性來看，國內消費者對本土服飾和鞋類產品品牌的偏好度提升為本土品牌的發展提供了重要的消費者基礎；同時，低線市場居民旺盛的消費活力為扎根低線市場的本土品牌發展提供了經濟前提。在低線消費崛起時代，國際品牌受低線消費力瓶頸、品牌認知度缺失、入駐條件過于嚴苛以及代理商偏好等多個維度限制，面臨本土化下沉瓶頸，縣域市場高效覆蓋的本土品牌更具優勢。

雷玉坦言，當前社會出現了經濟增速放緩與勞動力紅利消退并存的局面，消費者則面臨著收入增長預期降低、個人負債率提升的矛盾，居民消費意愿和消費偏好正處于結構調整期。展望 2019年，首先長期存在的城鄉二元結構為低線消費的崛起提供了廣闊的空間，海外快時尚品牌本土化滯后、下沉受阻則為國內品牌提供了難得的發展機遇期；其次，在消費習慣由品牌化向品質化升級的過程中，文化認同、便捷體驗、品質升級等非價格要素將對消費者的消費決策與偏好形成潛移默化的影響，打造有溫度的、擬人化的品牌形象與消費體驗或為下一階段服裝品牌塑造的重點。

以下為迅銷2019財政年度第一季度財報主要內容：

日本UNIQLO

在日本UNIQLO（優衣庫）事業分部方面，2019年第一季度收益為2461億日圓（同比下降4.3%），經營溢利為379億日圓（同比下降29.9%），錄得收益、溢利雙雙下降。同店銷售凈額（包括網路商店）錄得同比下降4.3%。雖然特級羊仔毛針織衫、厚運動裝、搖粒絨、針織外套等新商品和潮流商品銷情強勁，然而在10月、11月溫度居高不下期間，冬季的主打商品全線銷情低迷。另一方面，網路商店銷售額同比增長30.9%，表現強勁，收益占比從上年度同期的7.0%增至9.7%。在獲利力方面，因公司內部日圓匯率呈現貶值，導致銷售成本率上升，加上冬季商品加強折扣促銷活動，使得毛利率較上年度同期下降3.2%。而銷售、一般及行政開支占收益比率因物流費用增加、有明倉庫自動化等原因導致折舊費用增加，同比上升2.2個百分點。

海外UNIQLO

在海外UNIQLO（優衣庫）事業分部方面，第一季度收益為2913億日圓（同比增長12.8%），經營溢利為525億日圓（同比增長12.6%），錄得收益、溢利雙增長。海外UNIQLO事業分部的收益及溢利皆大幅超越日本UNIQLO，成為集團內占比最大的事業分部。

從地域而言：

大中華地區雖然受到暖冬影響，依然錄得收益、溢利雙增長。其中：

中國大陸的經營溢利維持雙位數增長的良好趨勢。并且，中國大陸的網路商店銷售表現因門店與電子商務的結合強化，繼續實現著收益的雙位數增長。

南韓方面則通過控制折扣率以及靈活運用電子標簽(RFID)提高業務效率，溢利錄得增長。

東南亞及大洋洲地區內所有市場的同店銷售凈額均錄得增長，形勢良好，錄得收益、溢利雙雙大幅增長。

此外，美國方面因重新評估各地區的商品組成、網路商店銷售持續錄得高增長等原因，收益、溢利雙雙錄得大幅增長，從而穩步邁向實現本財政年度有所盈余。歐洲亦實現收益、溢利的大幅雙增長。其中尤以俄羅斯的業績表現為佳。另外，截止2018年9月，UNIQLO于荷蘭阿姆斯特丹開幕首家門店，同年10月，更于菲律賓馬尼拉開設東南亞規模最大的全球旗艦店。

GU

在GU（極優）事業分部方面，第一季度收益為654億日圓（同比增長7.7%），經營溢利為85億日圓（同比下降4.9%），錄得收益增長而溢利下降。在獲利方面，毛利率略有下降，加上因加強廣告宣等導致開支增加，使得溢利略有減少。然而，期間通過將商品組成調整為著重于大眾潮流，并重新啟動電視廣告強化市場宣傳等，使收益走勢開始轉為增長。其中特別是促銷商品中的運動裝、寬松針織衫的銷情尤為強勁，隨著氣溫下降，外套銷情同樣形勢良好。

在全球品牌事業分部方面，第一季度收益為407億日圓（同比增長1.8%），經營溢利為27億日圓（同比下降9.9%），錄得收益增長而溢利下降。其中，Theory業務方面，由于美國銷情強勁，同時因降低折扣促銷的損失，錄得溢利大幅增長。PLST業務錄得收益增長，而隨著門店數量增加，開支增長，溢利則略有下降。法國品牌ComptoirdesCotonniers業務、PRINCESSEtam tam業務、以及美國優質牛仔服品牌JBrand業務則繼續錄得經營虧損。可持續發展“將服裝的力量化作社會的力量”以此宣言為原點，借由服裝業務，努力實現地球環境和社會的可持續發展。