分品牌來看:海瀾之家系列報告期內實現營業收入86.28億,同比增長5.05%,實現持續穩健增長。截止報告期末,海瀾之家門店共5449家,報告期凈開152家;愛居兔實現營收5.47億元,同比下降9.79%,營收略有下降,系消費環境影響,大眾女裝品類銷售承壓。截止6月底,愛居兔門店共1241家,報告期凈關40家,處于調整期;圣凱諾實現營業收入9.36億,同比增長12.88%,收入增長較為穩定;其他品牌(主要系海瀾優選、OVV女裝、AEX男裝、男生女生童裝):新品牌培育效果顯著,報告期間內實現營業收入3.08億,同比增長993.07%,實現大幅增長主要系基數較低,同時男生女生并入所致。截止6月底,其他品牌門店共1050家,報告期凈開83家。
分渠道來看:
線下渠道:報告期內實現營業收入98.37億元,同比增長8.14%,占比94.41%,增長較快主要系公司提升門店選址要求,完善標桿商場布局,優化存量門店,提升單店收益。不包含圣凱諾品牌,公司直營門店實現營收5.94億元同比增長132.91%,實現高速增長,主要系主品牌海瀾之家的直營強勢增長拉動;加盟門店實現營業收入88.89億元,同比增長3.45%,實現穩健增長。
線上渠道:報告期內實現營業收入5.82億元,同比增長0.28%,占比5.59%,增速緩慢主要系公司主品牌不打折地策略影響其線上流量,預計新品牌未來線上營收占比會逐漸提升。
存貨方面,海瀾之家在有新品牌并表的情況下,依然保持了存貨總體規模穩定,截止6月底存貨為88.42億元,同比增長0.20%,與2018年年報期相比減少了約6億,業內人士認為,海瀾之家主品牌庫存水平有明顯下降,控制得當。庫存周轉能力基本持平,上半年內海瀾之家庫存周轉次數為0.68次,同比下降0.01次。報告期內海瀾之家計提存貨跌價準備8710.80萬元,同比增長13.08%,主要是新增了并表品牌男生女生的跌價準備。
光大證券分析師李婕認為,從海瀾之家原有業務來看,主品牌海瀾之家保持了穩健增長,外延開店符合預期、同店增長約2%表現穩定。單季度來看二季度相比一季度有所好轉,一方面高基數效應消除,另一方面公司在產品、渠道、品牌等多方面運營顯效,如大鬧天宮聯名款T恤大賣、聚焦大量人氣提升了品牌影響力,下半年來看這些因素有望持續。此外,預計上半年拖累業績的主要因素下半年同比將消除。上半年英氏嬰童為虧損、給合并報表帶來5692萬元投資損失,下半年其收入和利潤將并表,同時其業績表現一般下半年好于上半年,下半年將增厚公司收入(估計約5億)、少量貢獻利潤(估計小幾千萬)。另外,公司自去年7月發行可轉債致財務費用中利息支出增加,19H1利息支出凈增加較多、19H2該幅度將明顯縮小。
東興證券研究院劉暢則表示,海瀾之家目前多品牌布局已初步建立,通過并購擴展了童裝、通過自主培養輕奢品牌,海瀾之家還計劃將每年利潤的10%用于新品牌的培育,預算合理,從長遠看有助于公司建立合理的品牌梯度,公司也有望從男裝龍頭成為多品牌、多品類的平臺型公司。
公開資料顯示,海瀾之家成立于1997年,是一家主要從事品牌管理、供應鏈管理、營銷網絡管理的大型消費品牌運營平臺公司。截至報告期末,公司旗下擁有包括男裝、女裝、童裝、職業服及家居等品牌。
截止2019年6月30日止,海瀾之家新開門店551家,關店356家,凈增195家,公司門店總數7740家,其中海瀾之家品牌5449家,愛居兔品牌1241家,其他品牌1050家。
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