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　10月29日，貴人鳥(603555，SH)披露了三季報。財報數據顯示，前三季度貴人鳥實現營業收入11.69億元，同比下降49.20%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.66億元，去年同期為盈利1606萬元。

　　記者注意到，除凈利潤大幅下滑外，貴人鳥還因出售旗下一子公司股權過程中遭遇違約，導致上市公司未能解除對近1億元逾期貸款的擔保。

　　前三季度虧損1.66億元

　　今年的制鞋行業面臨不小挑戰，貴人鳥也不例外。

　　貴人鳥三季報數據顯示，其歸母凈利潤出現了大幅下滑，今年前三季度虧損1.66億元，而去年同期盈利1606萬元。

　　對此，貴人鳥在三季度中解釋道：“由于公司主營業務收入有所下降，公司銷售費用、計提的壞賬準備大幅度增加，公司歸屬于上市公司股東凈利潤同比減少幅度較大。”

　　貴人鳥的三季報顯示，剔除合并報表范圍的影響(即剔除杰之行、BOY兩家公司，因其不再納入并表范圍，記者注)，貴人鳥前三季度的營業收入同比下降14.28%，主要系銷售模式調整，主打品牌“貴人鳥”銷售收入有所下降。

　　記者注意到，此處的銷售模式調整是指，去年以來，貴人鳥與部分貴人鳥品牌業務客戶(或稱經銷商)協商，將原來部分傳統貴人鳥品牌經銷授權合作模式逐步轉變為類直營銷售模式。

　　在類直營銷售模式下，加盟商合法擁有店鋪/商場攤位的使用權，加盟商將店鋪的內部管理委托給貴人鳥負責或自主負責，但加盟商不承擔存貨滯銷風險。商品實現最終銷售后，加盟商與貴人鳥根據協議約定進行分成。

　　事實上，這一模式導致貴人鳥的銷售費用大幅增長。2019年前三季度，公司銷售費用達2.11億元，同比增加97.78%(去年同期數剔除了杰之行和BOY兩家公司財務數據)。

　　出現一筆擔保貸款逾期

　　屋漏偏逢連夜雨。除了凈利潤大幅下滑以致虧損外，貴人鳥還有一筆擔保貸款逾期。

　　涉及貸款逾期的公司系湖北杰之行體育產業發展股份有限公司(以下簡稱杰之行)，曾是貴人鳥的控股子公司，被納入貴人鳥的并表范圍。

　　2018年9月20日，貴人鳥與包商銀行分支機構簽署了《最高額保證合同》，為杰之行在包商銀行的1.3億元授信提供擔保。

　　2018年底，貴人鳥與陳光雄等方簽署了《湖北杰之行體育產業發展股份有限公司股權轉讓協議》(以下簡稱《股權轉讓協議》)，貴人鳥以3億元的對價將持有的杰之行50.01%股權分兩次轉讓給陳光雄。

　　如果此次轉讓成功，貴人鳥將不再持有杰之行的股份，不再將其納入并表范圍。因此，前述的擔保事項就亟待解決。

　　據貴人鳥披露，《股權轉讓協議》中貴人鳥與杰之行有這樣的約定：“杰之行應確保于2019年10月10日前包商銀行免除該筆貴人鳥公司的擔保責任。”

　　對于這一問題，記者也咨詢了律師。匯業律師事務所高級合伙人曹竹平律師向記者表示：“擔保關系的解除，是必須要債權人同意的。”

　　最終，杰之行并未履行其在《股權轉讓協議》中的約定，債務人杰之行并未與債權人包商銀行就免除貴人鳥擔保達成一致意見。據貴人鳥披露，杰之行未能按期向包商銀行償還已到期的貸款余額近1億元。

　　截至目前，貴人鳥已經收到了包商銀行的《催收通知書》，包商銀行要求貴人鳥及時履行擔保責任。

　　交易對手違約，貴人鳥騎虎難下記者注意到，貴人鳥三季報數據顯示，公司期末現金及現金等價物余額僅為1529萬元，而此次被包商銀行催收的金額高達近1億元，且貴人鳥自身還有6.47億元的債券將于今年12月3日到期。

　　由于交易對手方陳光雄的違約，貴人鳥與陳光雄并未完成杰之行的股權交易，截至目前貴人鳥還持有杰之行30.01%股權。在面臨上述窘境的同時，貴人鳥不得不繼續為杰之行進行擔保。

　　貴人鳥在公告中表示：“為防止股權發生貶值風險，并推動公司原始資產出售計劃順利進行，穩步補充公司流動性，公司同意在反擔保措施充足情況下，繼續為杰之行的包商銀行授信提供擔保。”

　　據貴人鳥發布的關于為關聯方提供擔保的公告，公司繼續為杰之行擔保的總額度高達3.1億元，其中包括包商銀行的1億元，招商銀行的0.9億元，和杰之行供應商耐克體育(中國)有限公司的1.2億元。

　　事實上，貴人鳥與陳光雄關于杰之行的轉讓價格早已確定，然而貴人鳥此番表示，仍將繼續擔保的原因為“為防止股權發生貶值風險”。對此，記者向貴人鳥發出了《采訪函》，詢問上市公司是否判斷陳光雄很難履行轉讓協議，進而有意將杰之行剩余股份轉讓給其他方，但截至發稿未獲上市公司回應。