應對疫情沖擊，時尚奢侈品零售商必須考慮的五大問題
為了應對疫情帶來的經濟影響，幾大投資機構的行業分析師們近期總結了一些時尚奢侈品牌必須考慮的關鍵問題，包括從收并購到電子商務的各個方面。
斯托克600零售指數(Stoxx600RetailIndex)12個月來僅上漲了5.7%，且今年迄今為止下跌了8.8%。奢侈品行業龍頭LVMH集團12月以來股價僅上漲了2.4%。
《華麗志》近日最新推出“華麗志奢侈品行業股票指數”(2020年6月版)，對各大奢侈品公司在當月的股價表現做了詳細分析，華麗志奢侈品指數連續第三個月回升(157.5——>161.7)，已接近2020年2月份水平(162.0)。
從外部環境上來看，對第二波疫情的擔憂，以及美國總統大選前關稅和貿易緊張局勢重新抬頭，都可能影響市場情緒。
蘇格蘭投資信托基金(ScottishInvestmentTrust)首席經理AlasdairMcKinnon表示:“股價往往會超前于現實情況的變化。那些重新開業的商店無疑會出現某種被壓抑的需求或‘報復性消費’。這一階段之后的就業趨勢和消費者信心將更為重要。”
最近世界經濟和中國市場的復蘇給大家帶來了一線希望。然而，奢侈品行業(包括部分零售行業)嚴重依賴于旅游消費，尤其是在歐洲市場，分析師們并不認為旅游零售業務會很快全面復蘇。
以下是分析師列出的，在今年余下時間里，奢侈品和零售行業值得關注的5件事:
一、向線上轉移
疫情封鎖加速了電子商務的繁榮，因為無法出門的消費者會在網上購買雜貨、衣服、書籍、配飾、化妝品和葡萄酒等等。時尚電商ZalandoSE和BoohooGroupPlc的股價今年均飆升逾三分之一。隨著全球封鎖逐漸解除，一些投資者表示，網上購物將繼續存在。
蘇格蘭投資信托基金的AlasdairMcKinnon表示：“這種被迫的改變可能導致(消費行為)永久性的變化。疫情意味著既定的做法和習慣將被打破。”
市場研究機構PeelHunt認為，英國時尚電商AsosPlc正受益于形勢的變化，盡管不得不降價甩賣庫存，但該公司的股價今年一直保持穩定。
在奢侈品行業，企業也被迫強化了線上服務能力。GAM全球奢侈品牌基金(GAMGlobalLuxuryBrandsFund)經理SwethaRamachandran表示，隨著奢侈品購物需求從旅游目的地(尤其是歐洲)回流到國內市場，品牌正在重新考慮線下門店的布局調整。
二、社會抗議和貧富差距
最近發生在美國的抗議示威、香港的緊張局勢，以及去年法國的黃背心示威活動都表明，社會動蕩也是奢侈品和零售企業需要關注的一個問題。
Bernstein分析師LucaSolca表示，隨著全球經濟陷入衰退，疫情危機可能會讓情況變得更糟。他說，“新冠疫情引發的經濟混亂有可能導致社會緊張局勢升級”，這會進一步損害消費者信心和企業利潤。
在經歷了去年疲軟的假日購物季后，法國或許可以得到一絲喘息，當時公共交通罷工使巴黎癱瘓了數周。
三、收并購交易
花旗銀行(CitigroupInc.)分析師ThomasChauvet表示，由于管理層急于控制疫情造成的損害，收并購交易停滯了幾個月，但2021年可能會“大范圍重啟”。
不過就目前而言，大多數收購方的首要任務是重新評估已經達成的交易，比如LVMH集團于去年11月宣布計劃以162億美元收購美國奢侈珠寶商Tiffany(蒂芙尼)，以及意大利眼鏡巨頭EssilorLuxotticaSA計劃收購荷蘭眼鏡零售商GrandVisionNV。
SwethaRamachandran表示，至少在接下來的6個月里，奢侈品公司將希望“先顧及現有的標的”。因為他們要努力應對潛在的經濟衰退。對于那些“在疫情前和疫情后都表現疲弱”的小公司來說，它們在短時間內將很難找到收購方。
四、庫存
許多奢侈品公司和零售商因疫情關閉了門店，這使它們不得不面對庫存管理問題。快時尚零售商Primark和折扣零售商TKMaxx在英國重新開張的第一天就吸引了大批購物者。但據Jefferies的數據，瑞典快時尚巨頭H&M和西班牙集團InditexSA旗下的Zara都在大幅打折。
加拿大皇家銀行(RBC)分析師RichardChamberlain表示：“零售商面臨的主要庫存挑戰是，如何管理季節性庫存。此外，高價品牌零售商可能會積極促銷，這將給低價品牌零售商帶來更大的價格競爭。”
加拿大皇家銀行認為，零售行業仍將面臨利潤率的壓力，尤其是在這個夏季末。Bernstein的LucaSolca認為，奢侈品制造商也將受到“巨大”的庫存積壓的影響，并可能在未來幾個月迎來大批“季末銷售”，這種做法是有損品牌資產的。
五、房東業主
隨著銷售下滑，一些實體零售商正在艱難地謀求生存，租戶無力支付租金的連鎖反應也會影響房東的利益。英國購物中心巨頭IntuPropertiesPlc于上周五進入了破產管理程序，在被停牌之前，其股價在2020年累計下跌了95%。其競爭對手Unibail-Rodamco-Westfield的股價在同期也下跌了65%。
SchrodersPlc全球城市聯席主管TomWalker認為，如果零售商租賃的門店無法維持經營，并且在其他地方找到了合適的替代性店鋪，那么房東將不得不尋找下一位租戶。
TomWalker說，隨著越來越多的人選擇在線購物，對配送倉庫的需求正呈指數級增長。他提到了電商巨頭Amazon(亞馬遜)近期在倫敦北部買下了一處商業區，將其改造為配送倉庫。他說：“人們不再想到這里購物了，但Amazon看到了這塊土地更有價值的用途。”
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